(NDH) Dù KQKD quý 1/2014 không khả quan với chỉ 22 tỷ lợi nhuận sau thuế (do công ty chịu mức tăng giá đầu vào 5%, nhưng vẫn giữ nguyên giá bán và sản lượng thấp do tính mùa vụ), BVSC vẫn kỳ vọng vào một năm tăng trưởng cho CNG
Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đánh giá động thái giảm giá bán đầu ra cho khách hàng sẽ giúp CTCP CNG Việt Nam (mã CNG - HOSE) có thêm room để tăng giá trong những năm sau mà vẫn duy trì được giá bán cạnh tranh so với các đối thủ. ĐHCĐ năm nay được chú ý, bởi vấn đề giá khí đầu vào và sự thoái vốn của cổ đông lớn, BVSC có một số cập nhật đáng chú ý như: Cổ đông lớn thoái vốn với giá thấp hơn 21.6% so với giá thị trường ngày 6/4/2014 Các cổ đông lớn bao gồm IEV Group và IEV Energy (các công ty con của IEV Holdings Ltds, Malaysia, nắm tổng cộng 19,18% cổ phần CNG) đã thông báo việc chuyển nhượng cổ phiếu CNG cho một nhóm cổ đông trong nước với mức giá 34,566 từ ngày 28/04/2014. BVSC ước tính IEV đã nhận được tổng mức cổ tức tiền mặt lên đến 12,000 đồng/CP trong suốt thời gian đầu tư của mình. BVSC được biết IEV là đơn vị đã chuyển giao công nghệ khí nén cho phía Việt Nam và hiện nay đang có kế hoạch đầu tư một nhà máy nhiên liệu sinh khối lớn ở Cần Thơ. Lĩnh vực nhiên liệu sinh khối đang thu hút được nhiều sự chú ý và dần trở thành một sản phẩm cạnh tranh đáng kể cho các loại nhiên liệu khí bởi giá bán cạnh tranh. Do đó, có thể hiểu động thái này, ngoài động cơ chốt lời, còn là việc chuyển hướng đầu tư vào một lĩnh vực có tiềm năng trong tương lai. PVN đồng ý thay đổi lộ trình tăng giá khí đầu vào cho năm 2014 nhằm duy trì khả năng cạnh tranh cho ngành Công ty đang phải chịu áp lực tăng giá đầu vào hàng năm theo định hướng tiếp cận giá khí LNG của khu vực vào năm 2017. BVSC được biết rằng, PVN đã đồng ý về phương án giá khí mới cho các nhà sản xuất CNG, trong đó giá đầu vào Q1/2014 sẽ ở mức như phê duyệt ban đầu (8.96 USD/MMBTU), nhưng sẽ giảm về mức bằng với cuối 2013 trong ba quý còn lại của năm nay (8.53 USD/MMBTU). Lợi thế hết khấu hao trong năm nay, thay vì có thể làm lợi nhuận tăng đột biến, lại bị bù đắp bởi việc công ty có khả năng giảm giá bán đầu ra cho khách hàng Việc hết khấu hao các tài sản phục vụ cho sản xuất CNG là một điểm sáng cho việc gia tăng lợi nhuận cho công ty. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho biết Công ty có thể sẽ giảm giá bán để giữ chân các khách hàng và duy trì tính cạnh tranh của sản phẩm với các loại nhiên liệu khác. BVSC đánh giá động thái này là hợp lý, bởi việc giữ giá khí năm nay, đồng nghĩa với áp lực về một mức tăng giá đầu vào lớn hơn cho những năm tiếp theo. Giảm giá bán năm nay giúp công ty có thêm room để tăng giá trong những năm sau mà vẫn duy trì được giá bán cạnh tranh so với các đối thủ. KQKD quý 1 2014 không khả quan, tuy nhiên dự báo cả năm lợi nhuận có thể tăng trưởng 12% Dù KQKD quý 1/2014 không khả quan với chỉ 22 tỷ lợi nhuận sau thuế (do công ty chịu mức tăng giá đầu vào 5%, nhưng vẫn giữ nguyên giá bán và sản lượng thấp do tính mùa vụ), BVSC vẫn kỳ vọng vào một năm tăng trưởng cho CNG. BVSC cập nhật lại dự báo KQKD với doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 1.051 tỷ đồng và 138 tỷ đồng, tương đương EPS 5,140 đồng/CP. Trong một tháng qua, giá cổ phiếu CNG đóng cửa dao động trong biên độ 42.200 – 46.000 đồng/cp, khối lượng giao dịch bình quân là 74.937 đơn vị, trị giá giao dịch bình quân là 3,3 tỷ đồng/phiên. Bình Minh - NDH |
